経営法務 ～株式市場・株式の公開（上場）～

市場概要

東京証券取引所（以下「東証」という）は、プライム、スタンダード、グロース及びTOKYO PRO Marketの4つの株式市場を開設している。（2025年7月現在）

ブックビルディング方式

新たに株式を発行する場合の公募価格を決める際に、投資家の需要状況に応じて公募価格を決定する方式のこと。新規上場申請会社および引受証券会社が､その申請会社の財政状態および経営成績、ならびに、有価証券の投資に係る専門知識および経験を有する者の意見等を総合的に勘案した公開価格に係る仮条件を決定し、それをもとに投資者からの需要状況を調査する手続きである｡公開価格は、 この方式により把握した投資者の需要状況に基づき、上場日までの期間における株式相場の変動により発生し得る危険および需要見通しを総合的に勘案して決定される。他の方式として、｢入札方式｣があるが、一般投資家による入札結果に基づき公募価格が設定されるため、公募価格が高騰しやすく、上場後、価格が急落するなど株式の円滑な流通に支障をきたす等の問題点がある。現在では、国際的にも整合性があり、市場機能による適正な価格形成が期待できることから、ブックビルディング方式で公募価格が決定されている。