経済学・経済政策 〜IS-LM分析〜

IS-LM分析

IS-LM曲線は、物品の売り買い（財市場）とお金の貸し借り（貨幣市場）が同時に釣り合う「国民所得（Y）」と「利子率（r）」の組み合わせを表したもの。

・45度線分析やIS-LM分析は物価Pが一定という前提がある。それは短期的な分析だから

一方で、AD-AS分析は物価は変化する。それは長期的な分析だから。

財市場の均衡式：Y=国民所得、C=消費、I=投資、G=政府支出、C0=基礎消費、I0=基礎投資、c=限界消費性向、r=利子率、i=投資の利子感応度

Y=C+I+G

C=C0+cY

I=I0-ir

Y=C0+cY+I0-ir+G0

Y=C0/(1-C)-ir/(1-C)+G0/(1-C)

IS曲線

IS曲線（財市場の均衡）は 政府の支出や私たちの消費、企業の投資などが釣り合う状態。右下がりのグラフになる。IS曲線は、「投資（Investment）」と「貯蓄（Saving）」が等しくなる状態を表している。私たちが銀行にお金を「貯蓄（S）」すると、銀行はそのお金を企業に貸し出し、企業はそれを使って工場などの「投資（I）」を行う。つまり、「みんなが貯金した（S）」が、余すことなく「企業の未来への投資（I）」として使われている状態が、モノの売り買いがピッタリ一致している状態（財市場の均衡）。

投資I（Investment）

企業が工場を建てたり、機械を買ったりすること。世の中の利子率（金利）が下がると、企業はお金を借りやすくなるため、投資（I）は増える。

貯蓄S（Saving）

私たちが収入の中から、消費（買い物）に回さずに残したお金のこと。

マクロ経済学では、「使われなかったモノ（売れ残り）」とも捉えらる。

S=Y-C

S=Y-(C0+cY)

S=(1-c)Y-C0=sY-C0

(1-c)=s:限界貯蓄性向

貯蓄のパラドックス：限界貯蓄性向が上がっても貯蓄Sは不変

財政政策（政府が行う）

政府が公共事業G↑を増やしたり（政府支出の拡大）、減税T↓を行ったりする政策。IS曲線が右にシフトする。結果、国民所得（Y）が増えるが、同時にお金への需要が高まるため、利子率（r）も上昇する。

・限界消費性向が大きいほど、IS曲線の傾きは緩やかになる

・投資利子感応度が大きいほど、IS曲線の傾きは緩やかになる

クラウディングアウト（財政政策のブレーキ）

・財政政策で「よかれ」と思って政府が支出を増やしても、効果が少し薄れてしまう現象をクラウディング・アウト（押し出し効果）と言う。

・政府が公共事業を増やす（IS曲線が右にシフト）。

・経済が活発になり、みんながお金を使おうとするため、利子率が上昇してしまう。

・利子率が上がると、民間企業は「今は借金してまで工場を建てるのはやめよう」と投資を控えてしまう。

・結果として、政府が盛り上げた分の景気が、民間投資の減少によって一部相殺されてしまう。

LM曲線

世の中に出回るお金の量（貨幣供給）と、人々が持ちたいお金の量（貨幣需要）が釣り合う状態。右上がりのグラフになる。市場に流れているお金の量（M）に対して、人々が手元に持っていたいと思うお金の量（L）が、多すぎず少なすぎずピッタリ一致している状態（貨幣市場の均衡）を表している。

貨幣需要L （Liquidity；流動性）

資産の内、人々が「資産を（債券や株ではなく）いつでも買い物に使える『現金（貨幣）』の形で保有したい量のこと。！」と思う度合いのこと。

利子率rが下がると債券の価値が下がるので債券を売る方向へ進む→そうすると貨幣が増える
国民所得Yが上がるとLは右にシフトする。

L=貨幣需要、k=貨幣需要の所得感応度、h=貨幣需要の利子感応度
L=kY-hr

貨幣供給M （Money Supply）

世の中に出回っているお金（通貨）の総量のこと。

M=マネーストック、P=物価

M/P=L

M/P=kY-hr

・貨幣需要の所得感応度が小さいほど、LM曲線の傾きは緩やかになる

・貨幣需要の利子応度が大きいほど、LM曲線の傾きは緩やかになる

・名目貨幣供給の増加（Pは一定）は利子率が低下するためLM曲線は右シフトする

金融政策（日銀が行う）

中央銀行が世の中に出回るお金の量（マネーストック）を増やす政策（金融緩和）。LM曲線が右にシフトします。世の中にお金が溢れるため利子率（r）が下がり、それによって企業の投資が促されて国民所得（Y）が増加します。

流動性の罠

利子率が極限まで下がりきってしまった特殊な不景気状態を流動性の罠（Liquidity Trap）と呼ぶ

1. 利子率がほぼ0%の超低金利になると、人々は「これ以上利子率は下がらない（＝これからは上がるしかない＝債券を買うと損をする）」と考える

2. すると、誰も債券などで運用しようとせず、手元に現金のままお金を持とうとする（貨幣需要が無限大になる→h=貨幣需要の利子感応度が無限大）

3. このとき、LM曲線は水平（真横一文字）になる。

この状態で中央銀行がお金を大量に世の中に流しても（金融政策でLM曲線を右に動かそうとしても）、水たまりに水を注ぐようなもので、水平な線はいくら右にズラしても形の見た目が変わならい（利子率がこれ以上下がらない）。

利子率が下がらないため、企業の投資も刺激されず、金融政策による景気回復効果はゼロになってしまう。

完全なるクラウディングアウト

LM曲線が垂直になり（h=貨幣需要の利子感応度がゼロ）、政府が支出を増やしてIS曲線が右シフトしても国民所得は変わらない。